電力投資對金屬具有較大的拉動作用

鋁：限制出口或成為事實

　　2012年我國鋁土礦需求量達到8700萬噸。2011年1-10月，我國鋁土礦進口量達到3606萬噸，同比增長46.85%，而從印尼進口的鋁土礦量占總進口量的比重持續保持在70%以上，zui高曾達到85%。我國鋁土礦資源相對匱乏，靜態保證年限僅10年，而進口來源的單一將加大我國鋁土礦資源的風險。

　　2011年，曾幾次傳出印尼將限制鋁土礦出口的消息，但印尼政府一直未給出確切的實施方案和時間表。從印尼本國和市場情況看，印尼限制出口的可能性較大，此前，印尼政府已經從地方政府手中收回了礦產資源的審批權力，為進一步限制礦產資源出口作鋪墊。印尼政府計劃引進企業在當地建廠，爭取將鋁土礦資源本地消化。長期來看，限制出口很有可能成為事實。一旦成為事實，將導致我國鋁土礦的供應嚴峻，價格必然上漲，傳導至電解鋁上將推升電解鋁的價格。

電力投資對金屬具有較大的拉動作用，2012年是“十二五”規劃的第二年，根據規劃，電力投資仍將保持高速穩定增長。房地產投資將會放緩，新開工面積增速也將持續放緩，但下半年竣工面積或將增加，進入裝修階段對金屬需求較大。汽車和家電行業是明年疑問比較大的兩個行業，根據預測，汽車行業還存在較大發展空間，家電行業雖然可能繼續低迷，但料不會產生太大的拖累。2011年下半年企業都處于去庫存階段，2012年補庫存行情值得期待。

　　此外，2012年電纜行業將進一步加大檢查力度，而政策的嚴厲程度也將對銅價起到決定性作用;再生銅桿行業的標準出臺，可能如業界預測的那樣極大的限制再生銅桿的產量，從而減少銅桿行業對廢銅的需求，增加精銅直接生產銅桿的比例，對精銅的需求增加具有一定促進作用。