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近年來，國(guó)內(nèi)對(duì)ESG愈發(fā)重視，政策推動(dòng)下，ESG實(shí)踐正成為各類型企業(yè)的必選動(dòng)作。作為ESG非常重要的一環(huán)，“E”與環(huán)保企業(yè)的基因高度匹配，按理說環(huán)保企業(yè)具有先天的優(yōu)勢(shì)，然而辰于的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)環(huán)保企業(yè)在ESG實(shí)踐方面做得卻并不理想，僅有極少量環(huán)保企業(yè)處于ESG綜合管理較好的水平：一方面，ESG理念并未真正融入企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，例如126家A股環(huán)保上市企業(yè)中，僅有19.4%建立了專門的ESG治理體系，并有組織、有計(jì)劃進(jìn)行ESG能力建設(shè)；另一方面，ESG信息披露并未“深入人心”，只有28.6%的A股環(huán)保上市企業(yè)獨(dú)立發(fā)布了的年度環(huán)境、社會(huì)與公司治理/管治(ESG)報(bào)告、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告及可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。
是什么原因限制了環(huán)保企業(yè)釋放行業(yè)先天優(yōu)勢(shì)？環(huán)保企業(yè)又該如何有效開展ESG實(shí)踐？本文從ESG的頂層設(shè)計(jì)、ESG的運(yùn)營(yíng)管理、ESG的信息披露等三方面對(duì)此做出了回答。此外，針對(duì)環(huán)保行業(yè)和環(huán)保企業(yè)的自身特點(diǎn)，我們梳理了環(huán)保企業(yè)更為適用的ESG通用指標(biāo)體系，共131個(gè)指標(biāo)，包括定量指標(biāo)46個(gè)，定性指標(biāo)85個(gè)，歡迎感興趣的企業(yè)與我們聯(lián)系做進(jìn)一步探討。
ESG實(shí)踐是什么？
ESG是Environmental、Social、Governance的簡(jiǎn)稱，是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。作為一種投資理念，其發(fā)展出了ESG投資活動(dòng)；而作為一種企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，它指導(dǎo)著企業(yè)進(jìn)行ESG實(shí)踐，具體來講就是將環(huán)境、社會(huì)、治理三個(gè)維度融入公司的核心業(yè)務(wù)，全面納入風(fēng)險(xiǎn)分析和重要的企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策。
在概念上，ESG實(shí)踐時(shí)常與CSR(企業(yè)社會(huì)責(zé)任)、可持續(xù)發(fā)展混淆，但三者是有明顯區(qū)別的：從發(fā)展歷程上看，CSR可謂是ESG實(shí)踐的前身，CSR 強(qiáng)調(diào)企業(yè)對(duì)社會(huì)的回饋，與業(yè)務(wù)相對(duì)割裂，而ESG與業(yè)務(wù)的關(guān)系更為緊密；對(duì)可持續(xù)發(fā)展而言，其是人類共同的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境目標(biāo)，而ESG實(shí)踐則是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的方法和路徑。
在參與主體上，企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)、資管機(jī)構(gòu)、社會(huì)組織構(gòu)成了ESG實(shí)踐的五大參與方。
企業(yè)：遵循ESG理念開展ESG實(shí)踐。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)：主要指政府部門、中央銀行、證監(jiān)會(huì)、證券交易所等，他們規(guī)范ESG相關(guān)信息的披露制度，制定ESG相關(guān)政策法規(guī)，監(jiān)管企業(yè)ESG實(shí)踐績(jī)效。
第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)：包括信息披露服務(wù)商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、數(shù)據(jù)服務(wù)商、認(rèn)證服務(wù)商、咨詢顧問公司等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。辰于咨詢則屬于這一類服務(wù)機(jī)構(gòu)。
資管機(jī)構(gòu)：即金融中介，包括銀行、資管公司、基金公司等。在ESG實(shí)踐方面，他們主要依據(jù)企業(yè)的ESG績(jī)效表現(xiàn)做出投資決策。
社會(huì)組織：包括國(guó)際組織、行業(yè)協(xié)會(huì)等，他們?cè)谕茝VESG的理念和實(shí)踐，引導(dǎo)和制定ESG標(biāo)準(zhǔn)方面發(fā)揮了積極作用。
ESG實(shí)踐有哪些發(fā)展趨勢(shì)？
國(guó)家政策對(duì)ESG實(shí)踐的重視程度越來越高
近年來，ESG開始密集出現(xiàn)在國(guó)家政策中，尤其是2021年2月，中國(guó)人民銀行會(huì)同市場(chǎng)監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，明確提出要“建立環(huán)境、社會(huì)和治理(ESG)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)體系”。2022年3月國(guó)資委成立社會(huì)責(zé)任局，要求“指導(dǎo)推動(dòng)企業(yè)積極踐行ESG理念，主動(dòng)適應(yīng)、引領(lǐng)國(guó)際規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)制定，更好推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展”。
在信息披露方面，港交所已強(qiáng)制要求上市公司披露ESG信息，雖然內(nèi)地交易所推進(jìn)相對(duì)較慢(見圖1)，但上交所和深交所一直在積極制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)并征詢意見，可以預(yù)見內(nèi)地交易所強(qiáng)制要求上市公司披露ESG信息也是遲早的事。
在政策推動(dòng)下，ESG實(shí)踐正成為企業(yè)的必選動(dòng)作
根據(jù)《中國(guó)企業(yè)ESG戰(zhàn)略與實(shí)踐白皮書》的調(diào)研結(jié)果，100%的樣本企業(yè)都將ESG納入公司未來5年的戰(zhàn)略規(guī)劃(見圖2)，其重要程度已經(jīng)比肩創(chuàng)新研發(fā)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等議題。可以說，中國(guó)企業(yè)越來越清晰地意識(shí)到ESG實(shí)踐是企業(yè)的必選動(dòng)作，并有相當(dāng)?shù)脑敢馓岣逧SG績(jī)效，為整個(gè)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
以上調(diào)研發(fā)現(xiàn)，有33%的企業(yè)由公關(guān)、投資者關(guān)系、企業(yè)政府關(guān)系等部門兼職負(fù)責(zé)ESG相關(guān)工作，而67%的企業(yè)則成立了專門的ESG部門(見圖3)，這也正是ESG在企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略地位的直接體現(xiàn)。
中國(guó)環(huán)保企業(yè)在ESG實(shí)踐方面做得怎么樣？
整體來看，目前我國(guó)環(huán)保企業(yè)ESG綜合管理水平不夠理想。以商道融綠2022年三季度企業(yè)ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)作為參考，僅有25%的環(huán)保企業(yè)ESG綜合管理水平較好，與商道融綠800家樣本企業(yè)(覆蓋范圍包括滬深300和中證500成分股)相比，比例相對(duì)偏低(見圖4)。
具體來看，辰于認(rèn)為目前我國(guó)環(huán)保企業(yè)在ESG實(shí)踐上有兩點(diǎn)不足：
一是ESG信息披露并未“深入人心”
以126家A股環(huán)保上市公司為樣本，其中獨(dú)立刊發(fā)年度環(huán)境、社會(huì)與公司治理/管治(ESG)報(bào)告、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告及可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的比例僅為28.6%，與其他行業(yè)相比，整體進(jìn)展較慢(見圖5)。
同時(shí)，A股環(huán)保上市企業(yè)目前信息披露重點(diǎn)仍為“社會(huì)責(zé)任”，主要回應(yīng)上交所、深交所、證監(jiān)會(huì)相關(guān)監(jiān)管要求，報(bào)告維度的全面性還有待提高(見圖6)。
此外，環(huán)保企業(yè)的報(bào)告披露質(zhì)量還有待提高，其中58%的企業(yè)ESG信息披露呈現(xiàn)“無效化”，未展示三大維度的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，僅展現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)層面的利潤(rùn)、營(yíng)收等財(cái)務(wù)指標(biāo)(見圖7)。
二是ESG理念并未真正融入企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略
辰于的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前僅有19.4%的環(huán)保企業(yè)將ESG融入經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，建立專門的ESG治理體系，并有組織、有計(jì)劃進(jìn)行ESG能力建設(shè)(見圖8)。
環(huán)保企業(yè)該如何開展有效的ESG實(shí)踐？
在戰(zhàn)略層面，做好ESG頂層設(shè)計(jì)
治理結(jié)構(gòu)是基礎(chǔ)
根據(jù)聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資原則組織(UN PRI)的調(diào)查顯示，由于缺乏ESG對(duì)接部門或?qū)I(yè)人員，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者與中資上市公司溝通ESG問題時(shí)存在困難，可能降低上市公司對(duì)投資機(jī)構(gòu)的吸引力。
因此，建立并完善ESG治理架構(gòu)已然成為大多數(shù)公司亟待解決的事。目前，我國(guó)領(lǐng)先企業(yè)較多采用的ESG治理架構(gòu)為“三層治理架構(gòu)”：第一層是決策層，由董事會(huì)負(fù)責(zé)ESG事項(xiàng)審議、決策，并在董事會(huì)或董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)設(shè)置ESG委員會(huì)，負(fù)責(zé)向董事會(huì)提供決策咨詢建議，監(jiān)督、指導(dǎo)企業(yè)ESG關(guān)鍵事項(xiàng)；第二層是組織層，設(shè)立ESG工作小組負(fù)責(zé)做好“上傳下達(dá)”，制定ESG工作執(zhí)行計(jì)劃并監(jiān)督落實(shí)；第三層是執(zhí)行層，由總公司與各分子公司的業(yè)務(wù)與職能部門負(fù)責(zé)ESG實(shí)踐工作的具體實(shí)施(見圖9)。
必須強(qiáng)調(diào)，以董事會(huì)為ESG治理核心是確保ESG工作取得成功的關(guān)鍵因素。港交所發(fā)布的新版《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》也強(qiáng)制性要求上市公司應(yīng)闡明董事會(huì)對(duì)ESG事宜的監(jiān)管、業(yè)務(wù)相關(guān)重要ESG事宜的識(shí)別評(píng)估等情況。在具體工作上，董事會(huì)要做到以下兩點(diǎn)：
一是推動(dòng)制定與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)高度融合的ESG戰(zhàn)略：董事會(huì)應(yīng)該積極與外部利益相關(guān)方的溝通，參與、審議內(nèi)部ESG戰(zhàn)略的制定，推動(dòng)ESG事項(xiàng)全面融入企業(yè)戰(zhàn)略的各個(gè)方面。
二是重視ESG風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，檢討ESG目標(biāo)的達(dá)成情況：董事會(huì)應(yīng)該審議確定重要的ESG風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，推動(dòng)管理層制定有助于降低風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值的ESG計(jì)劃與目標(biāo)，并監(jiān)督目標(biāo)達(dá)成情況。
為有效解決董事會(huì)決策可能存在專業(yè)不足的問題，很多企業(yè)設(shè)置了ESG專業(yè)委員會(huì)為補(bǔ)充。事實(shí)上，即使《財(cái)富》100強(qiáng)的1188名董事中，也僅有29%的董事具備ESG的相關(guān)專業(yè)知識(shí)。因此，建議企業(yè)通過建立ESG專業(yè)委員會(huì)，向董事會(huì)提供決策咨詢建議，并協(xié)助監(jiān)督ESG戰(zhàn)略的執(zhí)行情況。
除此之外，為了進(jìn)一步形成推動(dòng)ESG至上而下落實(shí)的協(xié)同工作機(jī)制，可成立ESG工作小組，做好跨部門溝通、識(shí)別ESG風(fēng)險(xiǎn)、針對(duì)各項(xiàng)ESG風(fēng)險(xiǎn)制定計(jì)劃和目標(biāo)、匯報(bào)ESG進(jìn)展等各項(xiàng)工作。
關(guān)鍵議題是方向
辰于認(rèn)為，企業(yè)不應(yīng)該僅僅為了應(yīng)付外部要求，“為了做ESG而做ESG”，而是應(yīng)該通過科學(xué)的流程識(shí)別出關(guān)鍵議題，并將這些議題與企業(yè)的長(zhǎng)板、商業(yè)模式相結(jié)合，以提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、獲取利益相關(guān)方的認(rèn)可為目標(biāo)。市場(chǎng)上，運(yùn)用議題實(shí)質(zhì)性評(píng)估矩陣對(duì)ESG議題進(jìn)行評(píng)估是領(lǐng)先企業(yè)的普遍做法。企業(yè)從ESG 議題可以從對(duì)業(yè)務(wù)的重要性和對(duì)各利益相關(guān)方的重要性入手，評(píng)估各項(xiàng)議題的優(yōu)先級(jí)(見圖10)。
辰于認(rèn)為，ESG治理中“E”與環(huán)保企業(yè)的基因是高度匹配的，環(huán)保企業(yè)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮先天優(yōu)勢(shì)，在環(huán)境類議題中高度關(guān)注水資源管理、污染物和廢棄物管理、廢氣管理、能源管理及碳排放等與公司業(yè)務(wù)強(qiáng)相關(guān)的內(nèi)容。同時(shí)，還可以憑借企業(yè)在環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)方面的優(yōu)勢(shì)，例如打造環(huán)保教育基地，推動(dòng)社會(huì)公眾參與生態(tài)文明建設(shè)。
指標(biāo)體系是抓手
指標(biāo)體系可快速建立起企業(yè)ESG管理與信息披露的基礎(chǔ)架構(gòu)，不僅可以監(jiān)測(cè)企業(yè)ESG的實(shí)施效果，還能實(shí)現(xiàn)企業(yè)ESG績(jī)效的縱向自我比較、橫向同業(yè)比較。可以說，ESG指標(biāo)體系是企業(yè)落實(shí)ESG管理和信息披露要求的有力抓手。
ESG指標(biāo)體系包括兩個(gè)方面(見圖11)。一是ESG指標(biāo)的內(nèi)容，即對(duì)每個(gè)ESG指標(biāo)進(jìn)行解讀，包括來源說明和內(nèi)涵釋義、管理與披露要求和現(xiàn)狀、統(tǒng)計(jì)口徑與計(jì)算方法、指標(biāo)價(jià)值等；二是ESG指標(biāo)體系的運(yùn)行機(jī)制，即明確ESG指標(biāo)體系下每一指標(biāo)的責(zé)任部門、信息報(bào)送要求等。
需要注意的是，盡管交易所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有一套具有“共通性”的ESG指標(biāo)體系，但是每個(gè)企業(yè)還應(yīng)考慮所處行業(yè)及企業(yè)自身特點(diǎn)，設(shè)計(jì)一套兼具“特殊性”、滿足自身發(fā)展的“專屬”的ESG指標(biāo)體系。基于辰于數(shù)年在綠色環(huán)保領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，我們特別針對(duì)環(huán)保企業(yè)梳理了通用ESG指標(biāo)體系，共131個(gè)指標(biāo)，包括定量指標(biāo)46個(gè)，定性指標(biāo)85個(gè)，歡迎感興趣的企業(yè)與我們聯(lián)系做進(jìn)一步探討。
在運(yùn)營(yíng)層面，要實(shí)現(xiàn)風(fēng)控，更要?jiǎng)?chuàng)造機(jī)遇
企業(yè)在ESG實(shí)踐過程中既要需做好風(fēng)險(xiǎn)管理，更要不斷創(chuàng)造新的機(jī)遇，從而推動(dòng)企業(yè)重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力。首先是做好ESG風(fēng)險(xiǎn)管理這一基礎(chǔ)性工作，企業(yè)要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)和持續(xù)管理。
在識(shí)別環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)清單是有效的常用工具，但風(fēng)險(xiǎn)清單不能只是簡(jiǎn)單地羅列，而應(yīng)將ESG風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略、運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)以及合規(guī)等方面的影響進(jìn)行準(zhǔn)確描述。
在評(píng)估環(huán)節(jié)，企業(yè)可以根據(jù)ESG問題發(fā)生潛在負(fù)面影響的嚴(yán)重性、發(fā)生的可能性，對(duì)已確認(rèn)的ESG問題進(jìn)行高、中、低、最低四個(gè)維度的優(yōu)先級(jí)劃分，并據(jù)此來合理地確定資源的分配(見圖12)。
在應(yīng)對(duì)環(huán)節(jié)，企業(yè)需要注意ESG風(fēng)險(xiǎn)管理并非追求消除所有風(fēng)險(xiǎn)因素，而是在平衡成本收益的原則上，采用多層次的策略。在應(yīng)對(duì)高水平的ESG風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要迅速制訂行動(dòng)計(jì)劃，消除風(fēng)險(xiǎn)；而在應(yīng)對(duì)中低水平的ESG風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，則只需將其控制在容忍度范圍內(nèi)。
在持續(xù)管理環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)定期評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)重大變化，進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)測(cè)和評(píng)估，從而確認(rèn)ESG風(fēng)險(xiǎn)清單、評(píng)估方法以及應(yīng)對(duì)措施的有效性。
不過需要強(qiáng)調(diào)的是，僅僅做好風(fēng)控是不夠的，企業(yè)還要通過ESG實(shí)踐在融資、降本增效、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面不斷創(chuàng)造新的機(jī)遇。
以首創(chuàng)環(huán)保為例，2021年首創(chuàng)環(huán)保開展了覆蓋公司總部和全系統(tǒng)538家在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的碳排查工作，通過公司碳資產(chǎn)全面摸底吸引了資本市場(chǎng)的關(guān)注度，為獲得融資優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造了條件。
在降本增效方面，首創(chuàng)環(huán)保在固廢業(yè)務(wù)各項(xiàng)目公司推行磁懸浮風(fēng)機(jī)技改，在降低噪音的同時(shí)，節(jié)約電耗30%以上。同時(shí)，首創(chuàng)環(huán)保還將降低資源消耗作為減碳的有效手段，其運(yùn)營(yíng)的太原城南污水廠經(jīng)工藝調(diào)控、設(shè)備改善，全年藥劑費(fèi)同比降低約1100萬元。
在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，以首創(chuàng)環(huán)保運(yùn)營(yíng)的廣東惠州市區(qū)生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目2021年處理垃圾總量68.47萬噸，提供清潔能源上網(wǎng)電量 2.96 億千瓦時(shí)，代替 8.83 萬噸標(biāo)準(zhǔn)燃煤發(fā)電，減少排放二氧化碳當(dāng)量19.92萬噸。同時(shí)，首創(chuàng)環(huán)保還利用國(guó)家CCER(中國(guó)核證自愿減排量)政策，將垃圾焚燒發(fā)電帶來的減排量直接在CCER市場(chǎng)上交易，從而帶來額外收入。
在信息披露層面，形成有效的ESG披露矩陣
據(jù)我們觀察，提升ESG信息披露質(zhì)量能給企業(yè)帶來非常積極的影響，尤其是外部融資方面。目前，ESG報(bào)告是最主流的ESG信息披露方式，其編制一般包括以下五大步驟：
一是選框架。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需要，決定選擇哪種報(bào)告框架來披露ESG信息。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，84%的環(huán)保企業(yè)選擇參考多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，其中又以全球報(bào)告倡議組織的《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指南》和中國(guó)社科院的《中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告編制指南》使用頻率最高(見圖13)。
二是定重點(diǎn)。包括識(shí)別報(bào)告利益相關(guān)方和選擇重點(diǎn)披露議題兩個(gè)方面。對(duì)環(huán)保企業(yè)而言，大多數(shù)企業(yè)更關(guān)注員工、股東、投資者及供應(yīng)商(見圖14)。
三是找數(shù)據(jù)。依據(jù)公司的ESG指標(biāo)體系，完整、準(zhǔn)確地收集ESG報(bào)告撰寫所需數(shù)據(jù)。
四是設(shè)目標(biāo)。根據(jù)SMART原則設(shè)定清晰的ESG管理目標(biāo)。
五是優(yōu)設(shè)計(jì)。通過構(gòu)思嚴(yán)謹(jǐn)、搭配合理、元素多樣的圖文設(shè)計(jì)，ESG報(bào)告可具有更強(qiáng)的閱讀性，進(jìn)而有助于信息的傳遞。
需要注意的是，ESG報(bào)告絕不能等同于ESG信息披露，前者只是后者的一種形式，并且還可能存在有效性、時(shí)效性、全面性不足等問題。企業(yè)有必要?jiǎng)?chuàng)建有效的ESG披露矩陣，除了ESG報(bào)告、年報(bào)、環(huán)境報(bào)告等監(jiān)管要求和自愿報(bào)告外，還應(yīng)建立多層次、多元化的ESG信息披露形式，形成有效信息披露矩陣，增強(qiáng)自身的ESG信息透明度(見圖15)。
總的來說，ESG信息披露應(yīng)立足報(bào)告而又超越ESG報(bào)告，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)披露和定期披露相補(bǔ)充，短期披露和長(zhǎng)期披露相搭配，專項(xiàng)披露和綜合披露相呼應(yīng)，主觀披露和利益相關(guān)方“背書”的客觀披露相結(jié)合，以更精準(zhǔn)、更有效的方式向投資者傳遞有價(jià)值的ESG信息。
原標(biāo)題：ESG實(shí)踐成為企業(yè)必選動(dòng)作，生態(tài)環(huán)保企業(yè)應(yīng)如何釋放先天優(yōu)勢(shì)，倍道而進(jìn)？
