2019年全國兩會期間氫能及燃料電池首次被寫入政府工作報告中，2021年氫能被正式寫入“十四五”規劃中，今年，氫能依然是今年兩會能源界代表委員的關注熱點之一。除了氫能頂層設計，代表委員們今年還關注氫能產業發展的具體問題，如產業發展方向、氫能城市布局、燃料電池車發展趨勢，以及氫能補貼、資金支持等問題。投融資對于當前尚處于發展初期的氫能產業至關重要，本文先整理了兩會代表和委員關于氫能發展及投融資建議，接著回顧了《“十四五”工業綠色產業發展規劃》中關于氫能和投融資的表述，最后總結了目前市場上常見的幾種氫能投融資模式。
 

　　一、兩會代表委員聲音
 

　　全國政協委員、中國石化董事長、黨組書記馬永生核心觀點是加強氫能產業頂層設計，其中包括堅持“綠氫”(風、光、水、核)原則，依托氫能產業園和化工園區建設，重點圍繞氫能交通、綠氫化工產業，引導綠氫制取、氫車應用、用能降碳、氫碳循環，超前加大高純氫制備、加氫站等基礎設施布局，有序推動煤、油、氣等化石原料及燃料合理替代。加強關鍵核心技術攻關，圍繞氫能全產業鏈，探索并推動氫能從制取、儲運到應用全產業鏈技術提升和突破。與投融資相關的建議表述為：加強產業政策扶持，明確財政、稅收等多方面政策支持標準和支持時限，推動產業可持續發展。針對項目核準、規劃等行政許可建立綠色審批通道，早日實現氫能商業化和規模化開發利用。
 

　　全國人大代表、中國石化茂名石化執行董事尹兆林提出加快完善氫能源產用支持政策的建議，其中與投融資關聯度比較高的建議表述為：包括加大綠氫裝置及加氫站建設補貼、氫能售價補貼、氫能汽車購置補貼力度，實行氫能生產和儲輸設備免稅政策。
 

　　全國政協委員、農工黨中央常委、吉林省委會主委、長春市政協副主席秦海濤建議，加大對氫能開發利用的政策與資金扶持，支持打造吉林西部氫能“制儲輸用”全產業主鏈和燃料電池、關鍵材料、裝備部件等支撐鏈。
 

　　二、產業規劃中氫能和投融資的提法
 

　　氫能在工業綠色低碳轉型過程中被賦予了重要的地位，國家在規劃中將氫能納入到重要的工業脫碳路徑、列入工業降碳重大示范工程和作為替代能源提升清潔能源消費比重。2021年12月3日，工信部印發《“十四五”工業綠色產業發展規劃》(以下簡稱“規劃”)，其中氫能的具體表述為：
 

　　1、在明確工業降碳實施路徑中提出要加快氫能技術創新和基礎設施建設，推動氫能多元利用；
 

　　2、開展可再生能源電解制氫工程示范，并發揮中央企業、大型企業集團示范引領作用；
 

　　3、在推進產業機構高端化轉型中提到提升清潔能源消費比重，鼓勵氫能等替代能源在鋼鐵、水泥、化工等行業的應用；
 

　　4、發展氫燃料燃氣輪機、超高壓氫氣壓縮機、高效氫燃料電池等新能源裝備；
 

　　5、開展綠氫開發利用等新型污染物治理技術裝備基礎研究；
 

　　6、推進綠氫煉化等技術的推廣應用。《規劃》關于的投融資的政策方面提出，建立與綠色低碳發展相適應的投融資政策，發揮國家產融合作平臺作用，建設工業綠色發展項目庫，推動綠色金融產品服務創新；推動運用定向降準、專項再貸款、抵押補充貸款等政策工具，引導金融機構擴大綠色信貸投放；在加大財稅金融支持方面指出，鼓勵地方財政加大對綠色低碳產業發展、技術研發等的支持力度，創新支持方式，引導更多社會資源投入工業綠色發展項目。
 

　　總體上，我國氫能產業仍處于早期發展階段，尚需打通氫能產業鏈，建設與產業發展相適應的氫能基礎設施。從投融資的角度看，氫能新技術研發、示范工程建設以及基礎設施的投融資均需要金融的支持。
 

　　三、氫能投融資模式
 

　　據國際氫能理事會(Hydrogen Council)與麥肯錫公司發布的《氫能觀察更新版(Hydrogen Insights Updates)》報告稱，自2021年2月以來，全球新宣布了131個大型氫能項目，累計有359個項目。到2030年，對氫能項目和整個價值鏈的投資總額估計為5000億美元。
 

　　近兩年，國內企業紛紛布局氫能產業，如表1所展示，氫能行業逐漸成為投資“風口”，受到資本市場的青睞。

　　表1 2021年上半年我國氫能投融資情況（資料來源：氫能匯，Choice）

 

　　不過，金融支持氫能發展的配套產品和機制還有待完善，目前市場上氫能所需的資金來源，主要采用的是產業基金、金融租賃以及混合模式等投融資模式，具體而言：
 

　　一是氫能產業基金。2019年6月中國東方電氣集團所屬的東方電氣投資管理有限公司在北京與三峽資本控股有限責任公司、成都創新風險投資有限公司共同成立東方三峽(成都)產業基金管理有限公司，并發起設立東方電氣氫能產業基金。東方電氣氫能產業基金將依托東方電氣在氫能燃料電池領域的核心技術能力、三峽集團豐富的資源優勢和投資能力、成都創投在產業落地、市場、組合融資的獨特優勢，重點圍繞氫能產業鏈，新型儲能技術及清潔能源新技術、新材料等領域投資布局。2020年5月，由國家能源集團牽頭發起成立的首個氫能產業基金落戶武漢光谷，一期基金規模為10億元，支持湖北、武漢疫后經濟振興、支持武漢氫能汽車推廣應用示范城市建設、支持資環工研院加速氫能源與氫能汽車產業化、商業化進程。部分上市公司以基金的模式投資和布局氫能產業。2021年3月，西安隆基氫能科技有限公司注冊成功，股東為西安隆基綠能創投管理有限公司和上海朱雀嬴私募投資基金合伙企業(有限合伙)，標志著光伏龍頭隆基正式入局氫能。2022年2月，納爾股份與上海臨港經濟發展(集團)有限公司簽署《戰略合作協議》，擬將旗下的氫能源核心零部件、關鍵裝備項目、以及氫能源產業研究院等落地臨港集團園區，初步計劃一期投資3億元。此外，納爾股份還將在臨港集團園區內設立氫能源產業投資基金，基金一期規模2億元。
 

　　此外，政府產業引導基金也充分發揮其優勢，通過引導社會融資力量，促進產業發展。2022年2月，山西省首支氫能產業基金——“山西華氫股權投資合伙企業(有限合伙)”已在綜改示范區注冊成立。作為基金管理人，省產業基金將精準運用私募股權基金“權益投資”工具，助力綜改示范區氫能全產業鏈集群化發展。基金將堅持產融結合、以融促產，運用私募股權基金開展權益投資，面向氫能產業鏈制氫、氫儲運、加氫站、燃料電池以及燃料電池汽車等重點環節，開展重點投資，引導產業鏈優質企業落地，推動上下游中小企業集聚，構建氫能產業生態集群，形成“龍頭企業+研發機構+配套企業+園區承載+金融支持”的產業培育機制。
 

　　二是金融租賃。隨著氫能汽車商業模式的發展，金融租賃正逐漸成為推動氫能汽車發展的有效手段。2021年3月，在主題為“融資租賃與廣州城市更新和產業轉型雙融合”的第三屆融資租賃廣州論壇上，珠江金融租賃有限公司、雄川氫能科技(廣州)有限責任公司簽訂了整體額度為100億元人民幣的氫能源汽車融資租賃項目合作協議，設立面向氫能產業的專項支持資金。珠江金融租賃將在未來三至五年內為雄川氫能科技提供不低于100億元融資租賃授信額度，專項支持雄川氫能科技用于氫能源汽車的應用推廣，解決雄川氫能科技在氫燃料電池專用車投放、加氫站建設、氫能和燃料電池核心部件研發生產等領域的資金需求，助推雄川氫能科技實現氫燃料電池汽車萬臺規模化量產和運營的產業目標。與傳統的租賃方式相比，金融租賃籌具有籌集速度快、限制條款少和財務風險小等優勢，逐漸受到更多的氫燃料汽車企業和金融機構青睞。
 

　　三是混合模式。基于氫能產業鏈的投資符合氫能行業發展的需要，更有利于實現資源和優勢的互補，符合產業的整體布局。具體來說，上游氫能行業“制儲運加”符合能源轉型的需求。下游新能源汽車具有良好的市場發展前景，隨著燃料電池汽車示范應用首批示范城市群的批準及北京冬奧會的推廣使用，燃料電池汽車也迎來了發展契機。
 

　　2022年2月，粵水電與內蒙古自治區烏海市人民政府、江蘇興邦能源科技有限公司簽訂《戰略合作框架協議》。此次合作意將烏海市建成全國重要的氫能創新研發、裝備制造、示范應用產業基地，助力烏海市積極培育壯大新能源產業和構建清潔、低碳、安全、高效的能源體系。

　　表2 烏海市氫能產業鏈投資內容（資料來源：根據公開資料整理）

 

　　同時，此次合作采取多種融資渠道，將與央企、地方國企、金融機構與社會資本，共同設立氫能綠色金融服務平臺，規劃投資20億元完善氫能產業金融服務體系。支持氫燃料電池領域核心關鍵技術創新和成果轉化、氫能汽車運營推廣、產業發展平臺建設以及扶持重點企業成長。通過拓寬融資渠道，既解決了資金問題，又共同分擔了金融風險。此外，內蒙古一派氫能、江蘇興邦能源、鄂爾多斯銀行、航天科工金融租賃等四家公司在鄂爾多斯簽署了氫能重卡金融服務戰略合作協議，為氫能汽車生產方、銷售方及客戶提供流動資金貸款和融資租賃業務，滿足各方融資需求。
 

　　各地方政策紛紛推出氫能相關產業規劃和路徑圖，資本也在不斷流向氫能產業，因此需要不斷創新氫能的投融資模式。北京市經濟和信息化局2021年8月印發的《北京市氫能產業發展實施方案(2021-2025年)》，明確提到發揮政府投資基金和高精尖產業資金的引導作用，推動氫能產業發展，探索金融租賃、專業保險、碳交易、碳核查、數據信息管理等產業創新型政策；吸引社會資本投資，建立產業投資基金，重點支持應用場景構建、車輛推廣融資租賃、熱電聯供示范等商業模式，在示范初期降低企業投資和成本壓力，提升消費者 使用意愿，加快氫能全場景推廣應用。如今氫能應用場景不斷豐富，涉及交通、工業和建筑等領域。通過不斷創新氫能的投融資模式，既可以拓寬融資渠道，又可以分散金融風險，加快氫能產業從科技創新到產業變革的步伐，推動我國現代能源體系的建設。
 

　　原標題：IIGF兩會觀點 | 兩會看氫能：當前我國氫能投融資的幾種模式概述