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中國(guó)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)基于A股及港股上市公司披露的2020年報(bào)，對(duì)179家環(huán)保上市公司(包含A股150家、港股29家)2020年度業(yè)績(jī)進(jìn)行了盤點(diǎn)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟(jì)與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心和中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司提供數(shù)據(jù)支撐。
179家環(huán)保上市公司2020年度盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)
2020年初期受新冠肺炎疫情影響，環(huán)保上市公司整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)特殊性下滑，隨著國(guó)家相關(guān)紓困政策密集出臺(tái)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)上、下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)快速推進(jìn)，加之2020年是“十三五”規(guī)劃收官之年和打贏打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)階段性目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)之年，在疫情影響逐漸弱化后，生態(tài)環(huán)境治理需求穩(wěn)步恢復(fù)，2020年環(huán)保上市公司總體業(yè)績(jī)逐季回升，現(xiàn)金流有所改善，負(fù)債水平較上年小幅下降。與2019年相比，環(huán)保上市公司2020年?duì)I收總額、凈利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)7.6%和6.2%；A股上市公司環(huán)保營(yíng)收總額同比增長(zhǎng)25.3%，平均凈利潤(rùn)率由2019年的5.6%升至2020年的5.8%，平均每股現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.56元，同比增長(zhǎng)95.7%；平均資產(chǎn)負(fù)債率為48.7%，較2019年下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。
環(huán)保上市公司成長(zhǎng)性表現(xiàn)
總體來看，2020年環(huán)保上市公司在成長(zhǎng)性方面的表現(xiàn)優(yōu)于上年，環(huán)保營(yíng)收和營(yíng)收總額均同比增長(zhǎng)，增幅超過A股平均水平。
A股環(huán)保上市公司環(huán)保營(yíng)收方面：2020年，150家上市公司環(huán)保營(yíng)收總額3341.4億元，同比增長(zhǎng)25.3%。其中，101家(占比67.3%)環(huán)保營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，最高增幅約達(dá)1171.1%；49家(占比32.7%)同比下滑，最高跌幅約達(dá)-89.8%。環(huán)保營(yíng)收規(guī)模居前的中國(guó)天楹，得益于重大并購后境內(nèi)業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)的雙雙增長(zhǎng)；首創(chuàng)股份污水處理、供水服務(wù)、固廢處理業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)均超過30%，環(huán)保營(yíng)收規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。營(yíng)收增幅排名靠前的企業(yè)中，深圳能源營(yíng)收總額與上年基本持平，環(huán)保板塊營(yíng)收增速明顯且毛利率提升，在其他主營(yíng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的情況下，環(huán)保業(yè)務(wù)成為企業(yè)重要新的增長(zhǎng)極。(注：因港股環(huán)保上市公司環(huán)保營(yíng)收難以準(zhǔn)確從總營(yíng)收中拆分，未計(jì)入統(tǒng)計(jì)。)
2020年A股環(huán)保上市公司環(huán)保營(yíng)收TOP20
注: 數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，個(gè)別A股環(huán)保上市公司的環(huán)保營(yíng)收難以準(zhǔn)確確定，實(shí)際情況以上市公司發(fā)布為準(zhǔn)。
A股和港股環(huán)保上市公司營(yíng)收總額方面：2020年179家環(huán)保上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額10717.4億元，同比增長(zhǎng)7.6%，營(yíng)收總額規(guī)模呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。其中，120家營(yíng)收(占比67.0%)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，最高增幅106.8%，59家(占比33.0%)營(yíng)收同比下滑，最高跌幅-89.8%。其中，增幅最高的華盛昌，主要得益于防疫相關(guān)檢測(cè)設(shè)備銷售的增長(zhǎng)；緊隨其后的德林海營(yíng)收的快速增長(zhǎng)主要得益于藍(lán)藻治理業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)；偉明環(huán)保總營(yíng)收整體增幅也超過50%，其垃圾焚燒設(shè)備、EPC及服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)193.02%，垃圾清運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)超過90%。
環(huán)保上市公司獲利能力
總體來看，2020年環(huán)保上市公司凈利潤(rùn)總額高于上年，獲利表現(xiàn)優(yōu)于2019年，增幅超過A股平均水平。
2020年，179家環(huán)保上市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額(包含非環(huán)保業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)，如雅居樂集團(tuán)、金隅集團(tuán)等)828.7億元，同比增長(zhǎng)6.2%。其中，106家(占比59.2%)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，最高增幅約達(dá)622.3%，73家(占比40.8%)凈利潤(rùn)同比下滑，最高跌幅約達(dá)-7778.9%，28家(占比15.6%)出現(xiàn)虧損(凈利潤(rùn)為負(fù))。部分凈利潤(rùn)增幅較大的企業(yè)是扭虧為盈，如漢威科技、中創(chuàng)環(huán)保、節(jié)能鐵漢等，其中鐵漢生態(tài)在易主中節(jié)能之后，更名為節(jié)能鐵漢，進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，報(bào)告期內(nèi)良性退出17個(gè)PPP項(xiàng)目，并重新實(shí)現(xiàn)盈利。
細(xì)分領(lǐng)域環(huán)保上市公司2020年度盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)
各細(xì)分領(lǐng)域中，營(yíng)收總額方面，固廢規(guī)模及增速均居首位；凈利潤(rùn)方面，固廢領(lǐng)域規(guī)模最大，環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)領(lǐng)域增長(zhǎng)最快。(注：數(shù)據(jù)基于環(huán)保上市公司2020年年報(bào)所披露信息，本盤點(diǎn)中將同時(shí)側(cè)重多業(yè)務(wù)領(lǐng)域而未能劃入水務(wù)、大氣污染防治、固廢處理與資源化、環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)、環(huán)境修復(fù)5個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的環(huán)保上市公司暫列入“綜合治理領(lǐng)域”)
綜合治理領(lǐng)域
綜合治理領(lǐng)域，2020年19家A股環(huán)保上市公司營(yíng)收總額784.7億元，同比增長(zhǎng)8.1%，環(huán)保營(yíng)收總額599.9億元，同比上漲63.4%；凈利潤(rùn)總額4.1億元，同比下降92.6%；現(xiàn)金流情況改善明顯，負(fù)債水平較上年微降。
水務(wù)領(lǐng)域
2020年水務(wù)A股及港股環(huán)保上市公司(53家A股環(huán)保上市公司+12家港股環(huán)保上市公司)營(yíng)收總額3193.6億元，同比增長(zhǎng)3.0%，凈利潤(rùn)總額279.6億元，同比增長(zhǎng)2.1%。
其中，A股環(huán)保上市公司環(huán)保營(yíng)收總額802.7億元，同比增長(zhǎng)3.4%，現(xiàn)金流情況改善明顯，負(fù)債水平較上年小幅下降。水務(wù)領(lǐng)域環(huán)保營(yíng)收排名前十的企業(yè)中，僅剩鵬鷂環(huán)保和博天環(huán)境兩家民營(yíng)控股企業(yè)，而博天環(huán)境未來也有較大被國(guó)有資本收購和控股的可能。科創(chuàng)板企業(yè)金達(dá)萊、德林海利潤(rùn)增長(zhǎng)和營(yíng)收增長(zhǎng)排名靠前，其中，金達(dá)萊2020年水環(huán)境整體解決方案的營(yíng)收較上年增長(zhǎng) 226.90%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率65.78%。
大氣污染防治領(lǐng)域
大氣污染防治領(lǐng)域，2020年A股及港股環(huán)保上市公司(24家A股環(huán)保上市公司+4家港股環(huán)保上市公司)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額1224.0億元，同比增長(zhǎng)7.8%，凈利潤(rùn)總額58.7億元，同比下滑17.1%，整體獲利能力不及上年。
其中，A股環(huán)保上市公司環(huán)保營(yíng)收總額481.9億元，同比增長(zhǎng)13.8%，現(xiàn)金流情況有所改善，負(fù)債水平較上年小幅下降。大氣污染防治領(lǐng)域雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)下降情況明顯。受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、原材料漲價(jià)、疫情帶來的停工停產(chǎn)影響，一些企業(yè)出現(xiàn)不同程度成本上升、毛利率下降的情況，例如龍凈環(huán)保除塵相關(guān)業(yè)務(wù)毛利下降2.9%，成本上升5.5%；清新環(huán)境大氣治理業(yè)務(wù)毛利率下降10.3%，成本上升65%；遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保脫硫脫硝業(yè)務(wù)毛利率下降0.65%，成本上升6.1%。
固廢處理與資源化領(lǐng)域
2020年固廢處理與資源化A股及港股環(huán)保上市公司(34家A股環(huán)保上市公司+13家港股環(huán)保上市公司)營(yíng)收總額5187.5億元，同比增長(zhǎng)12.1%，凈利潤(rùn)488.5億元，同比增長(zhǎng)28%。其中，18家企業(yè)營(yíng)收總額增速超20%，17家企業(yè)凈利潤(rùn)增速超20%。
A股上市公司環(huán)保營(yíng)收1240.4億元，同比增長(zhǎng)37.1%；凈利潤(rùn)總額234.6億元，同比增長(zhǎng)54.8%；現(xiàn)金流情況改善明顯，負(fù)債水平較上年小幅下降。規(guī)模方面，中國(guó)天楹、格林美、盈峰環(huán)境環(huán)保營(yíng)收均過百億。增幅方面，受益于政策支持、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、毛利率上升等因素，偉明環(huán)保、旺能環(huán)境、綠色動(dòng)力、僑銀環(huán)保、龍馬環(huán)衛(wèi)5家企業(yè)環(huán)保營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅均超過了20%。
環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)領(lǐng)域
2020年11家環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)A股環(huán)保上市公司營(yíng)收總額167.6億元，同比增長(zhǎng)8.7%，環(huán)保營(yíng)收總額115.4億元，同比增長(zhǎng)25.3%；整體獲利能力優(yōu)于上年，凈利潤(rùn)總額28.7億元，同比增長(zhǎng)50.5%；現(xiàn)金流情況不及上年，負(fù)債水平較上年明顯下降。雖然監(jiān)測(cè)與檢測(cè)領(lǐng)域總體營(yíng)收和凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)，但是一些企業(yè)如先河環(huán)保、藍(lán)盾光電出現(xiàn)了一定程度凈利潤(rùn)下降，研發(fā)投入的增加、毛利率下降和疫情影響的項(xiàng)目延期是主要原因。
環(huán)境修復(fù)領(lǐng)域
2020年8家環(huán)境修復(fù)A股環(huán)保上市公司營(yíng)收總額195.9億元，同比下降19.7%，環(huán)保營(yíng)收總額101億元，同比下降1.3%；凈利潤(rùn)總額-30.8億元。其中，京藍(lán)科技營(yíng)收總額和凈利潤(rùn)均下降，并且連續(xù)虧損，但是其土壤修復(fù)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)26.8%，毛利率也小幅上漲。節(jié)能鐵漢由虧轉(zhuǎn)盈，興源環(huán)境由盈轉(zhuǎn)虧。
年度總結(jié)
總體來看，2020年環(huán)保上市公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
1、環(huán)保上市公司總體營(yíng)收、凈利潤(rùn)增幅均高于A股平均水平。在前期疫情影響和后期政策助力、市場(chǎng)好轉(zhuǎn)等多重因素影響下，環(huán)保行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)了相對(duì)較快的增長(zhǎng)，表現(xiàn)出了一定的抗沖擊能力和持續(xù)的發(fā)展?jié)摿Α?br />
2、環(huán)保上市公司整體經(jīng)營(yíng)情況有所改善。從披露年報(bào)數(shù)據(jù)來看，A股環(huán)保上市公司每股現(xiàn)金流凈額增長(zhǎng)95.7%，增幅較上年增加31.1個(gè)百分點(diǎn)；平均資產(chǎn)負(fù)債率下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率維持在合理區(qū)間；每股收益增長(zhǎng)11.5%，“賺錢”能力提升。
3、各細(xì)分領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)情況差異明顯。水務(wù)領(lǐng)域營(yíng)收和凈利潤(rùn)總體平穩(wěn)，一些企業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)收入占比增加，部分科創(chuàng)板企業(yè)表現(xiàn)亮眼；固廢領(lǐng)域營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模高于其他細(xì)分領(lǐng)域，在無廢城市、垃圾分類、補(bǔ)短板、生物質(zhì)發(fā)電補(bǔ)貼等政策的支持下，固廢企業(yè)特別是垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)相關(guān)企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)；大氣領(lǐng)域雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)下降，傳統(tǒng)領(lǐng)域如工業(yè)除塵甚至是脫硝脫硫，競(jìng)爭(zhēng)激烈、毛利下降；監(jiān)測(cè)領(lǐng)域企業(yè)規(guī)模偏小，但是重視科技研發(fā)，一些企業(yè)在營(yíng)收總額和利潤(rùn)下降的情況下，仍堅(jiān)持提高研發(fā)投入。
4、經(jīng)歷行業(yè)短期波動(dòng)后，一些環(huán)保企業(yè)上市公司開始主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，正在或已經(jīng)走出了經(jīng)營(yíng)困局，走向更為成熟的發(fā)展階段。有的企業(yè)規(guī)避不必要風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)撤出一些風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目；有的企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)比例增長(zhǎng)。
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