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天爾
3月31日，一紙公告讓天翔環境再次來到聚光燈下。
根據這份名為《關于公司債務到期未能清償的公告》中，截至2020年4月30日，天翔環境及子公司金融機構借款累計將逾期約354790.48萬元，占公司近一期經審計的凈資產的2691.13%。在這份公告中，天翔環境表示，公司債務逾期事項可能會對其他債權人對公司的信心造成影響，從而進一步減弱融資能力，公司將會面臨資金加劇緊張局面。
雖然有消息稱成都相關政府部門曾成立脫困領導小組，助力天翔環境解決債務問題，但從目前公開的情況看，天翔環境處境不樂觀。天翔環境的危機始于2018年，近兩年，公司承接了大量PPP、EPC項目，前期投入現金流增多，但后期融資環境發生變化，導致公司難以保證持續的現金流入。緊隨其后的是，天翔環境接連出現項目被終止、股東股份被輪候凍結等情況。
迄今，天翔環境的債務危機仍在發酵。公司承接了大量PPP、EPC項目，前期投入現金流增多，但后期融資環境發生變化，導致公司難以保證持續的現金流入。截至3月初，公司未履行審批程序及信息披露義務的擔保余額為3443.44萬元，系公司為控股股東提供的擔保余額。公司曾經披露過銀行被凍結情況，天翔環境的8個銀行賬戶已經被凍結，控股股東非經營性資金占用公司資金24.31億元。即使公司在披露2019年年報前進入司法重整程序，仍無法改變2019年凈資產為負的情況。
天翔環境稱，銀行賬戶被凍結對公司的正常運行、經營管理造成一定的影響，公司尚不排除后續其他賬戶被凍結的情況發生。截至2019年底，債權人已同意抵減對天翔環境的債權4.55億元用于償還大股東對上市公司占用因公司未進入司法重整程序尚未生效。在公司重整獲得人民法院裁定受理的條件下，債權人豁免或減免對公司的債權累計83264.08萬元用于代替大股東償還其對上市公司的資金占用。
昔日的海量并購并未給公司帶來業績的增長，反而還加劇了虧損。根據天翔環境2019年業績快報顯示，公司去年實現營收2.93億元，同比下降16.6%；歸屬上市公司股東的凈利潤為-17.01億元。天翔環境歸屬于公司股東的所有者權益為-15.77億元，較上年同期減少1296.12%。這也是天翔環境連續第三年營收增速為負。
在資金周轉困難的背景下，天翔環境項目建設工作被迫終止。因債務危機持續發酵，天翔環境年初公告稱與簡陽市水務局水務ppp項目又遭終止，項目總投資約11.14億元。公告顯示，這一水務PPP項目建設期為18個月，合作期為30年。另外，前期已投入人力、物力、財力的石盤(四海)食品醫藥產業園工業供水廠及污水廠處理廠PPP項目也被終止合同。
除了幾年內終止的上述兩個項目，由于債務問題導致經營受到影響，2019年天翔環境的簽約項目進展緩慢、產品交付難達預期。另據天翔環境2019年半年報顯示，公司合同資產一欄為空。由于大股東資不抵債，公司仍需通過司法重整一攬子方案來解決債務償還。基本喪失融資能力，借款違約產生逾期利息、罰息、違約金、訴訟 相關費用等造成財務成本大幅上升影響經營業績。
重重危機下，天翔環境存在暫停或終止上市的風險。從股價來看，天翔環境的股價仍在2元/股低位徘徊。而自債務危機爆發以來，天翔環境副總經理、獨立董事、證券事務代表等多位管理人員相繼離職。據同花順數據顯示，天翔環境2019年股價跌48.5%，成川股2019年年度跌幅之。如若公司無法進入司法重整程序，公司將因大股東無法償還占用資金而進一步計提減值。
