投資是拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，若能利用好民間投資，“馬車”就會跑得更穩更快。更重要的是，擴大民間投資不僅可以穩增長、保就業，還能推進結構性改革，助力經濟提質增效升級。然而從現實情況來看，民間投資發展仍然存在著“腸梗阻”。

國務院所有在京領導，以及31個省（區、市）政府負責人和各部委負責人齊聚中南海國務院會議室，只為了部署一件事：促進社會投資健康發展。

“這樣隆重的陣容討論這樣一件事，之前沒有過先例。”國辦的一位工作人員說。

作為推動中國經濟增長的重要力量，民營經濟近年來每年創造了60%左右的國內生產總值，80%左右的社會就業，超過50%的財政稅收。民間投資更以超過社會投資的速度快速增長，占到全社會固定資產投資的60%以上。但從2015年四季度以來，民間投資增速出現了明顯回落現象。

國務院為此連續多次開會，部署擴大社會投資尤其是民間投資工作。2016年5月，國務院常務會議，決定對促進民間投資政策落實情況開展專項督查；6月的一次常務會議專門聽取民間投資政策落實專項督查工作匯報，僅這項議題就足足討論了3個多小時。這一次，再一次召集全國各省（區、市）政府負責人齊聚北京，專題部署進一步調動社會投資積極性這件大事。

“我們今天開這個會，就是要抓住一點，帶動全局。”開宗明義說，“要在看到成績、堅定信心的同時，抓住社會投資，尤其是民間投資這個影響中國經濟未來發展的關鍵點，發揮促進發展的千鈞之力。”

各地促進民間投資大戰打響

　　時隔半月，隨著國務院督導組完成促進民間投資的督導工作，各地紛紛開始部署下一階段的民間投資。

海南省省長劉賜貴近期指出，下一步要放寬民間投資領域，在市場準入、資源配置上要平等對待、一視同仁，拆掉刻意阻礙社會投資的各類顯性或隱性門檻；二是要大限度地簡化行政審批；三是要切實解決融資難、融資貴的問題，降低企業運營成本，解決好對民營企業惜貸、抽貸、斷貸、壓貸等突出問題；四是要做好要素保障服務，在項目建設和企業運營上全力保駕護航；五是要支持民營企業轉型發展，引導社會投資更多投向十二個產業、社會事業等重點領域。

與此同時，云南省省長陳豪在全省穩增長抓落實座談會上強調，2016年以來，全省經濟持續下滑，主要原因還是工業投資不足、工業增速下降。下一步要突出重點、千方百計擴大工業投資規模。積極推進外資外企、民資民企、央企和科技創新型企業入滇，助推經濟發展大跨越、工業經濟大轉型等。

此前8月4日，貴州促進民間投資和PPP項目合作推進會召開。遼寧在8月9日也公布了今年批PPP項目。對此，首都經貿大學教授蔣澤中指出，現在民間投資放慢很正常，因為一些產業要退出，一些產業要進入。舊的產品要被擠出市場，新的產品要進入，但還需要時間。“現在民間投資放慢有其合理性，過去投資增速太高，這也是經濟發展到一定階段的結果。”他說。而在更早的時候，國務院其他督導組分別去了青海、遼寧、安徽、河南等地。

　PPP市場份額不斷擴大
　　
而與民間資本形成鮮明對比的是，近期，由財政部牽頭設立的1800億國家PPP引導基金接連出手：7月27日首單落地呼和浩特地鐵軌道項目，第三天再次拋出20.5億元，簽約投資河南省5個重點示范項目。與此同時，地方級的PPP引導基金設立正在加快提速，各地PPP獎補政策也已進入落實階段。在政府引導效應的帶領下，PPP項目已經在全國各地全面落地開花。

2013年之前的幾十年，PPP在國內外都已經得到了廣泛運用。包括中國在內的世界各國都對PPP進行了積極探索。隨著我國自2013年以來對PPP實踐的不斷深入，社會各界對PPP改革的理念逐步形成共識，推廣PPP改革已經成為一項國家戰略，PPP適用領域從經濟類基礎設施擴展到社會類基礎設施。

2016年以來，PPP項目不僅以每月平均新增5000億元的速度在推出，而且項目落地率也逐步提高。根據政府和社會資本合作模式操作指南，PPP模式的操作程序分為項目識別、項目準備、項目采購、項目執行和項目移交5個階段，項目落地是指項目進入執行或移交階段。

財政部PPP中心數據顯示，截至今年6月末，PPP項目庫入庫項目9285個，總投資需求額超過10萬億元大關，達到10.6萬億元。其中，6月末全國PPP項目落地率由1月末的20%提高至23.8%，落地項目總投資額1萬億元。說明PPP市場份額快速擴大，入庫項目正在加速落地。

在全國PPP項目庫中，也包括財政部推出的全國示范項目。2014年至2015年，財政部先后推出兩批共232個PPP示范項目，總投資額8025.4億元。目的是打造一批高質量的樣板案例，探索一條可復制、可放大、可推廣的PPP改革之路。從實踐上看，截至2016年6月30日，進入執行階段的項目共105個，總投資額3078億元，落地率達48.4%。

拯救民資下滑的“靈丹妙藥”
　　
基于此，中央和地方政府都對推進PPP模式寄予了厚望。

然而要說明的是，PPP項目落地難是不爭的事實。首先，民企參與PPP面臨高門檻。許多PPP項目主要是地方政府和央企合作，并沒有完全的社會化和市場化。民營機構參與其中往往會受到高凈資產要求等方面的制約，金融機構成立基金參與PPP項目時，也更加傾向于選擇央企。

其次，項目回報率不高。目前中國PPP項目的回報率僅在6%左右，部分項目的回報率甚至更低，這對社會資本參與和項目落地增加了難度。此外，市場化程度不足。大量的PPP項目通過合同雙方磋商決定，而不是由資本市場定價，無法保證資金的利得空間，進而降低了民營機構參與的積極性。四是缺乏產權和法律保障以及完善的退出機制，使得社會資本的權益保證不足，難以形成一個穩定的經營預期，影響了資本的參與熱情。

除此之外，國內PPP項目的融資機制也存在很大問題。就其本意來說，PPP模式是希望引進社會資本以彌補政府投資的不足，由于PPP項目都是收益率低的基礎類或公益類項目，政府能提供的就是穩定的經營環境和長期回報預期。然而，現在從中央到地方政府部門都存在一個傾向，即試圖通過PPP模式來迅速緩解投資下滑，彌補由于經濟下行導致的投資不足。這種希望PPP來“救急”的看法，本身就是一種錯位的認識。

因此，在國家大力推廣PPP項目之際，PPP模式到底能否扛旗作為挽救經濟下行、刺激短期投資的“靈丹妙藥”仍然有待商榷。而真正要刺激投資，還要靠市場化改革，通過市場放松和改革來改善投資環境，喚醒和引導民間投資來投入市場，并有利可圖。

（參考資料：新京報、21世紀經濟報道、人民網、和訊網）