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環保企業熱衷“走出去” 并購案背后或存危機

2016-06-20 09:32:49來源:中國環保在線 編輯:稻米 關鍵詞:垃圾發電海外并購走出去閱讀量:47533

導讀:僅一季度,環保領域就開展了6起對外收購,總額達128億元,是去年海外并購總額的兩倍多。
  【中國環保在線 行業動態】與2015年相比,環保企業更加熱衷于海外并購。根據全國工商聯環境服務業商會的統計,僅一季度,環保領域就開展了6起對外收購,總額達128億元,是去年海外并購總額的兩倍多。但“走出去”所存在的短板不容忽視,只有練好“內功”,利益方能大化。



環保企業熱衷“走出去” 并購案背后或存危機
  
  “從前年開始,我國環保行業化進入高峰期。”E20環境平臺合伙人薛濤表示,國外環保市場接近飽和,而國內需求高,我國環保技術研發弱,和美、日、德相比差距大,未來十年,環保末端治理都將處于高需求狀態。
  
  環保企業并購勢頭持續火熱
  
  2014年,環保企業邁開“走出去”步伐,2015年,中國環保企業海外并購步伐加快,今年海外并購依然很火熱,年初連續多起海外合作和并購案足以吸引世界的眼球。
  
  2014年,首創集團大手筆收購新西蘭固廢公司刷新海外并購案交易額,成為當年的典型案例之一。2015年,首創股份下屬全資子公司首創(香港)有限公司以17.93億元,從控股股東首創集團手中收購該新西蘭固廢公司65%股權。緊接著,首創股份又以11億多收購新加坡ECO公司。
  
  2015年,上海巴安水務股份有限公司通過全資瑞典孫公司協議受讓奧地利KWI Corporate Verwaltungs GmbH(以下簡稱“KWI”)100%股權。
  
  今年2月,環保市場海外并購的又一大手筆案例就是并購德國公司,北控14.38億歐元收購了德國大垃圾發電廠,這也是史上中國公司收購一家德國公司金額大的交易。
  
  ……
  
  在經濟衰退,環保產業升級與轉型的大背景下,越來越多的環保企業開始通過資產并購走向市場,在一定程度上提升了中國環境產業在市場上的話語權,助推了中國環保企業的成長壯大。
  
  國內環保企業“走出去”仍舊落后
  
  不過,不斷壯大令人欣喜,但國內環保企業“走出去”方面和其他行業相比仍舊落后,主要原因:
  
  ,環保公司面臨的國內市場呈“碎片化”,多由關系主導而非技術主導,購買海外先進環保技術的動力不強。
  
  第二,環保技術很多是集成技術,“軟技術”較多,目前中國企業對理解和掌握這方面的技術還沒有足夠信心。
  
  第三,中國公司對海外環保企業的認知不夠,視野不夠,對海外并購還沒有想清楚,即對如何利用海外的先進經驗指導國內環保企業發展還不明確。目前尚沒有已經成功整合國外環保企業的案例。
  
  因此,環保類海外并購有一個共同特點,就是并購標的規模整體偏小,以收購技術類公司居多,運營管理類的公司偏少。
  
  練好“內功”方可使利益大化
  
  隨著公眾對生態要求的提高,環保產業開始進入快速發展階段,逐漸成為支撐產業經濟效益增長的重要力量,并正在成為許多國家革新和調整產業結構的重要目標和關鍵。但在中國,一方面國內環保產業潛力很大,但在市場爭奪中國內企業卻又顯得力不從心。
  
  長期經驗證明,越有經驗的交易方日后繼續進行海外并購的成功率會越高??陀^來看,連續并購也更容易使并購的整合效應更好地發揮出來。
  
  而需要警惕的是,并購中出價過高很可能支付了超過目標公司價值的價格,使未來的收益顯著降低。從戰略布局的角度來說,高溢價也許有非經濟效益所能衡量的意義。
  
  整體而言企業向外走已經形成了大的趨勢,很可能就不再去過多的糾結于短期的貨幣市場的變化。所以歸根結底是練好自己的內功,關鍵是自身能夠有什么樣的團隊運作能力把海外并購做到自己預期的目的,越來越接近自己的盈利目標,這個才是重要的。企業只有合作、理性競爭才能達到多方共贏。
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